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                                                                                  作者:快乐888官网 浏览:8162  发布日期:2018-05-12

                                                                                  TAB教育科技投资者论坛 | 兴旺投资张肖磊:教育类创业公司需要找到自己的差异化竞争优势

                                                                                  2018-04-26 20:03 来源:Power铂尔教育 教育科技 /创业 /自考

                                                                                  原标题:TAB教育科技投资者论坛 | 兴旺投资张肖磊:教育类创业公司需要找到自己的差异化竞争优势

                                                                                  2018年3月30日和31日,由映魅咨询主办的TAB教育科技投资者论坛在举行,活动中邀请了15家来自国内外的教育科技、教育培训领域的投资机构代表,就各自对于教育领域的赛道模式分析,教育投资的未来走向进行了深入探讨。

                                                                                  在本次论坛中,我们邀请了兴旺投资的副总裁、教育行业负责人张肖磊,他从过去几年教育投资机构和上市公司的布局切入,也分享了兴旺投资对于教育赛道的投资逻辑和教育创业公司的竞争策略等观点。

                                                                                  以下是张肖磊的分享内容概要:

                                                                                  张肖磊:大家好,我来自于兴旺投资,今天我会分享下我们在教育行业投资布局的思路以及我自己一点投资感受。

                                                                                  我们公司的全称是深圳前海兴旺投资管理有限公司,旗下管理了差不多20支基金,规模在50亿人民币左右。我们也有一支基金是和喜马拉雅合作的8亿人民币规模的基金,主要是投互联网项目,包括在线教育类的项目。兴旺投资对于教育投资是非常重视的,我们投的第一个项目就是一个教育项目:上海的沪江。但是最近一两年,在教育行业的投资更加谨慎了,因为我个人的投资风格还是感觉要更多的去看懂这个行业的发展和变局,然后再加速出手。

                                                                                  我们的部分投资项目包括尚德机构、沪江、高思教育、秦学教育、鲸打卡、喜马拉雅FM等教育公司,另外也有女性生活应用的美柚以及爱康国宾等公司。

                                                                                  今天我会分享对于过去一年教育投资的回顾,另外也会梳理一下最近教育公司上市的动向。第三是给大家分享一下我们公司关注的教育热点以及背后的逻辑。

                                                                                  2017年,资本对教育的关注非常热,导致很多教育项目确实很贵。对于投资机构来说如果一个项目贵,可能在前期算帐的时候就有点算不过来了,这也是我们出手次数比较少的原因。我觉得资本市场是瞬息万变的,如果等一等,那么有可能会等到价格回归理性的时机。比如我们投资的一家教育机构,他们还是比较理性的给了一个估值,创业者需要有一个积极开放,合作共赢的心态。

                                                                                  从上面的图可以看到,在2015年的时候,教育领域的投资金额是非常大的,大约全年的投资金额为159亿元。当年的投资项目数也是最多的,平均到每个被披露出来的项目融资额大概也就是几千万元的水平。

                                                                                  但是到了2016年和2017年上半年,我们可以看到投资总金额是有所下降的,所以说之前其实也有过教育行业的资本寒冬的说法。尽管2017年下半年也出现了一些新的教育行业热点,比如说编程教育,以及一些融资额较大的项目披露带动了一定的融资总规模,但是应该看到一个现象是,2017年披露出来的教育融资项目数变少了。为什么会出现这样的情况?因为投资人的目光放在了商业模式,是否商业模式已经跑通了,或者说变现已经比较清晰了,尤其是规模化变现。

                                                                                  2016年民促法做了一个修改并在2017年9月1号正式开始实施,这也导致了资本对于教育的信心是有所提振的。2017年主要是出现在美股上,这里我整理了美股的教育上市公司。黄色的部分是在2017年登陆美股的,2018年又有了2家新的上市公司:尚德机构和精锐教育。我们看到,在美国的上市教育公司里的两极分化还是非常严重的,第一、第二和第三梯队的市值差别还是比较明显的。不过,我们预期未来会有更多的公司在香港或美国上市。

                                                                                  为什么一些教育机构会选择在境外上市?因为A股其实目前来讲还有一些问题,有些教育公司之前先登陆了新三板,想以此为跳板直接转板,或许之后还是会考虑在境外上市。因为在A股上市的最大的问题是民促法是在去年9月1号开始实施,但是它的实施细则并没有全部出台,实施细则是一个省一个省的出台,并且落地执行的。所以说是有许多非常大的不确定性的,政策不明晰,具体执行还没有进入到实操阶段,这些都非常不明晰。

                                                                                  对于准上市公司来说,就意味着可能要等。根据政策,民办学校是可以转为营利性的,从法律上来讲,根本性的障碍已经被扫除,理论上培训机构是可以国内上市的,包括一些全日制学校。但是这些学校之前很多都是在工商部门登记的,那么根据新的政策,他们需要得到教育主管部门的许可。而是否许可就需要细则以及具体的执行。然而具体执行具有不确定性,在这个过程中,还需要一些程序性的东西。比如在上市前,财务需要重新核算,资产需要确定它的权属,还有历史上的税务问题,满足一些条件之后重新去办理,为上市扫清最后的障碍。还有一个原因,有一些教育公司在美国的资本市场拿到了非常高的估值。

                                                                                  接下来,分享一下兴旺投资在教育行业的投资逻辑和思考。首先我们还是比较希望去找一个比较大的赛道,因为兴旺投资在创办初期主要做的都是中后期投资,从2017年底我们也会看一些早期阶段的项目,比如“鲸打卡”这个项目就是偏早期的。

                                                                                  在兴旺成立的两年多的时间里我们主要关注大的项目,这个时候,我们会对行业市场空间有更高的要求,比如K12教育就是一个明显有足够行业空间想象力的赛道。也比如说沪江所处的赛道——语言类在线教育,也给我们非常大的想像空间。

                                                                                  另外像尚德机构,他们做的其实是成人自考业务。尚德机构所处的赛道很清晰,瞄准的就是成人自考,在中国有非常多的人群其实都是尚德的目标用户。每年中国报考成人自考的考生有400多万人,当时有很多投资人去看了尚德,但是看不明白他们的模式,也不太了解成人自考。

                                                                                  上一篇:上半年京沪二手房涨幅说明 北京降落上海微升   下一篇:海风教诲:快速成长的k12在线教诲有哪些上风?